近日，民間借貸問題越來越受到社會(huì)關(guān)注，其所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也越來越受到監(jiān)管層的重視。據(jù)報(bào)道，四大行9月以來存款銳減，其中中行、農(nóng)行分別減少1800億元和1400億元。與之形成鮮明對(duì)照的是，東部沿海地區(qū)有3萬億元的銀行資金進(jìn)入民間借貸領(lǐng)域，不少國(guó)企、上市公司甚至商業(yè)銀行也都成了民間借貸的二傳手。

　　一面是貨幣政策從緊背景下的銀行惜貸，正規(guī)銀行信貸體系融資功能弱化；一面是包括民間借貸在內(nèi)的非銀行信貸風(fēng)氣盛行，雪球越滾越大，利率迭創(chuàng)新高。二者都是我國(guó)融資體系中的資金供給者，但前者貸款利率相對(duì)穩(wěn)定，監(jiān)管措施完善；而后者在數(shù)量上侵蝕著銀行存款，在貸款利率上不受限制，在監(jiān)管上處于真空地帶，蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

　　目前，民間借貸呈現(xiàn)出以下三方面特征。

　　一是利息高，大部分民間借貸復(fù)合年利率高達(dá)60%，甚至100%。誰是價(jià)格昂貴的民間借貸的最終需求者呢？我們不排除一些臨時(shí)性、過橋性的資金需求，主要以中小企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)為主，而中小企業(yè)的平均利潤(rùn)率不足10%。面對(duì)如此高的貸款利率，借款者的還款壓力可想而知，債務(wù)鏈條發(fā)生斷裂的可能性增大。同時(shí)我們應(yīng)該看到，大部分的資金供需者都只是充當(dāng)了“中介人”和“二傳手”的角色，以低價(jià)融入資金再以高價(jià)借出是他們的主要盈利模式。由于這部分人僅與“上家”和“下家”接觸，往往不會(huì)關(guān)注資金最終需求者的還款能力，這實(shí)際上拉長(zhǎng)了債務(wù)鏈條，扭曲了資金價(jià)格，一旦債務(wù)鏈條的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，債務(wù)“一榮俱榮，一損俱損”的特性將使他們面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

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